Definición / Objetivo
Valorar el fondo inmobiliario de forma imparcial por parte de un equipo calificado y confiable:
- Robert L. Dragoo MBA, MAI, MRICS
- Bryan L. Dragoo MAI, MRICS
Tipos de Activos / Oportunidad
- Incrementar transparencia
- Implementar sistemas para mejorar la eficiencia y el análisis del portafolio
- Decisiones internas, reportes financieros, y negociaciones con terceros
Métodos, Enfoques y Relevancia / Solución
Escribir un reporte de valoración que siga los directrices del IPA*:
- Hacer la valoración después de IPO del fondo, por lo menos cada 2 años
- Seguir el código de Ética del Appraisal Institute y USPAP/IVS
- Ser miembro de Appraisal Institute con designación MAI u otra certificación
- Valor concluido en base de activos individuales
- Valuation of Publicly Registered, Non-Listed REITs.” Investment Program Association, 2013, ser. 01, 29 Apr. 2013. 01.
Estructura del Entregable / Reporte
- Valoración de Activos (Asset Approach)
Revisión y Resumen de Activos, y verificación/modificación de las siguientes variables:
Activos Propios
- Tasas de Descuento
- Tasas de Capitalización
- Tasas de Incremento – Inflación
- Rentas de Mercado
Intereses Parciales
- Tasas de Descuento
- Participación de Ingresos
- Tasas de Capitalización
- Tasas de Incremento – Inflación
- Rentas de Mercado
- Balances de Patrimonio Efectivos
Terrenos
- Comparables del Mercado (Método Comparativo)
- Residual o Flujo de Caja (Método de Ingresos)
Tasas de Descuento
Análisis de Sensibilidad
Tasas de Descuento
Tasas de Capitalización (Entrada)
- Valoración Neta de Activos ‘(NAV, Net Asset Value)’
Análisis Financiero de la Entidad
- Pasivos Actuales
- Pasivos (vencimiento de deuda de un año o más)
- Intereses Minoritarios
Caja Preferente, Interés Especial e Incentivos por Ajuste
- Ajustar por participación(es) o incentivos
- Precio por Acción
- Análisis de Factores de Control
- Análisis de Factores de Comerciabilidad
